P.S.1’nin Alanna Heiss tarafından, 1971 yılında kurulmasıyla, New York’un kullanılmayan ve terk edilmiş alanlarında sergiler düzenlemeyi iş edinen Sanat ve Şehir Kaynakları Enstitüsü A.Ş. (Institute for Art and Urban Resources Inc.) de hayata geçmiş. 1976 yılında ise P.S.1, ilk etkinliği olan ufuk açıcı Rooms (Odalar) sergisini, daimi mekanı olan Long Island City, Queens’de gerçekleştirmiş. Davet edilen sanatçılar, eski bir binanın değişik alanlarında yaptıkları çalışmalarla, P.S.1 ‘in bir binanın boş alanlarında, Alana özgü sanat eserleri oluşturma geleneğinin ilk adımlarını atmışlar. Bu gelenek, bugün de James Turrell, Keith Sonnier, Richard Serra, Lawrence Weiner ve diğer isimlerin uzun soluklu enstalasyon eserleri ile devam ediyor. 

İlk sergiyi takip eden yirmi yıl boyunca, bina dünyanın dört bir yanından sanatçılar tarafından bir stüdyo, performans, ve serge mekanı olarak kullanıldı. Burada gerçekleştirilen kapsamlı bir renovasyon çalışması sonrasında, 1997 yılında kapılarını yeniden açan P.S.1, New York’un önde gelen modern sanat merkezi olarak konumunu iyice pekiştirdi.Renovasyon çalışmasında binanın tarihi formuna sadık kalındı ve alanların çoğunluğu, bir sınıf büyüklüğünde sergi alanları olarak düzenlendi. 2000 yılında ise P.S.1, Modern Sanat Müzesi (Museum of Modern Art) ile işbirliğine gitti. Bu işbirliği, P.S.1’nin günümüz sanatı odaklı misyonunu, Modern Sanat Müzesi’nin gücü ile birleştirerek, günümüzün en komple modern sanat koleksiyonlarından birini oluşturdu.